本周股市三大猜想及應(yīng)對(duì)策略

    猜想一：估值修復(fù)行情延續(xù)？

　　實(shí)現(xiàn)概率：90%

    具體理由：上周大盤(pán)繼續(xù)向上拓展空間，并突破2220點(diǎn)一線壓力。江恩理論證券分析師認(rèn)為，該壓力線的突破，意味著指數(shù)的上行空間打開(kāi)，后市仍將繼續(xù)震蕩盤(pán)升。

　　從消息面上看，存在多重利好。首先，IPO重啟時(shí)間表明確，使困擾市場(chǎng)的不確定性因素消除。其次，明年經(jīng)濟(jì)工作，把改革貫穿于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)領(lǐng)域，特別是國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃將出臺(tái)，戶籍、土地以及財(cái)稅方面將進(jìn)行改革，都對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生推動(dòng)作用。最后，國(guó)資改革將不斷深化，特別是上海國(guó)資國(guó)企改革方案不久將公布，完善國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)以及分類(lèi)監(jiān)管等都有望展開(kāi)，為央企和地方國(guó)資國(guó)企的改革樹(shù)立標(biāo)桿。種種跡象表明，改革的預(yù)期在不斷深化，也為市場(chǎng)注入信心。

　　從技術(shù)上看，由于市場(chǎng)突破2220點(diǎn)后，有一個(gè)回抽確認(rèn)的過(guò)程，并且在周K線上，股指已經(jīng)連續(xù)收出4根陽(yáng)線，本身也存在整固的要求，后市股指可能在2220-2270點(diǎn)一帶震蕩的可能性增大。本周將公布11月CPI、PPI、規(guī)模以上工業(yè)增加值以及固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù) ，從11月PMI數(shù)據(jù)與上月持平的情況看，制造業(yè)繼續(xù)回穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期不變。雖然基本面對(duì)市場(chǎng)的影響，隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)而弱化，但是對(duì)市場(chǎng)的支持作用是不容忽視的。

　　應(yīng)對(duì)策略：估值修復(fù)行情有望延續(xù)，投資者在操作上宜逢低加倉(cāng)，享受改革紅利。

　　猜想二：上海本地股受益國(guó)企改革？

　　實(shí)現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：三中全會(huì)定調(diào)國(guó)企改革，讓越來(lái)越多的國(guó)企概念股開(kāi)始獲得投資者關(guān)注，而滬版國(guó)企改革方案近期即將公布的消息更是讓這一關(guān)注熱情得到大幅提升。江恩理論分析認(rèn)為，在新一輪國(guó)企改革的大背景下，上海國(guó)企改革或率先破冰，有望點(diǎn)燃區(qū)域國(guó)資整合的導(dǎo)火索。

　　新一輪上海國(guó)企改革以及完成3~5家跨國(guó)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)集團(tuán)等目標(biāo)，或?qū)⒃俣认破鹕虾?guó)資整合浪潮，加速企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)注入或者整體上市等方式提升國(guó)企的整體競(jìng)爭(zhēng)力，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。以中華企業(yè)為例，上海地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司是其第一大股東，而在集團(tuán)旗下還有中星地產(chǎn)等房地產(chǎn)資產(chǎn)，其未來(lái)不僅可通過(guò)資產(chǎn)注入方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，同時(shí)還極大地增加公司實(shí)力。從“大集團(tuán)、小公司”的思考模式，華泰證券分析師馮偉看好新華傳媒 、東方明珠 、上海醫(yī)藥 、新世界等存在整合預(yù)期的國(guó)企公司。

　　馮偉表示，在經(jīng)歷上一輪并購(gòu)重組大潮后，上汽集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán) 、建工集團(tuán)等大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)整體上市，對(duì)于此類(lèi)公司，本輪國(guó)企改革將向“縱深”發(fā)展，突出主業(yè)和優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，允許實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、激勵(lì)基金計(jì)劃等改善相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) .

　　應(yīng)對(duì)策略：國(guó)企改革題材漸成市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，投資者不妨圍繞上海國(guó)企改革相關(guān)受益股進(jìn)行挖掘。

　　猜想三：IPO重啟點(diǎn)燃券商股？

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：在金融改革的大背景之下，券商行業(yè)可謂利好頻頻。新三板擴(kuò)容、資產(chǎn)證券化擴(kuò)張、“觸網(wǎng)”打造互聯(lián)網(wǎng)金融 ，而新股發(fā)行制度的改革力度更超出市場(chǎng)預(yù)期，IPO重啟將使證券公司投行業(yè)務(wù)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　此次IPO自2012年10月暫停，至今已14個(gè)月，券商投行業(yè)務(wù)收入受到很大的影響。江恩理論分析師認(rèn)為，根據(jù)新規(guī)定，證監(jiān)會(huì)不再進(jìn)行發(fā)行節(jié)奏調(diào)節(jié)，一旦企業(yè)完成審核，即可自主決定發(fā)行時(shí)點(diǎn)，這將極大利好券商投行業(yè)務(wù)。其中，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，目前看好券商股的思路主要有兩個(gè)：首先，此次新股發(fā)行體制改革被視為資本市場(chǎng)變革的起始階段，為整個(gè)證券行業(yè)帶來(lái)了充足的想象空間；其次，2014年是改革紅利釋放的一年，按照這個(gè)思維券商股也應(yīng)該是必配品種。

　　從目前在會(huì)和過(guò)會(huì)項(xiàng)目來(lái)看，招商證券數(shù)量最多，分別為51家和6家；廣發(fā)證券分別為46家和4家，接下來(lái)分別是國(guó)金、華泰和海通證券等都將明顯受益。有分析認(rèn)為，短期內(nèi)，投行業(yè)績(jī)彈性較大的券商包括國(guó)金證券和西南證券 ；長(zhǎng)期看，大型券商和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐厚的券商具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，招商證券、中信證券 、海通證券和廣發(fā)證券值得關(guān)注。

　　江恩理論應(yīng)對(duì)策略：資本市場(chǎng)的改革將進(jìn)一步激活券商股潛力，投資者宜關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較大的券商股。